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DEPFA BANK halten
06.11.2006
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Steffen Haack, stuft die Aktie der DEPFA BANK (ISIN IE0072559994 / WKN 765818) von "kaufen" auf "halten" herunter.
Im dritten Quartal 2006 habe sich der Überschuss der DEPFA BANK im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 16,7 Prozent auf 110 Mio. EUR verringert. Dies entspreche einer Eigenkapitalrendite nach Steuern von 17,3 Prozent. Auf Neun-Monatsbasis habe der Konzern 20,8 Prozent erzielt und liege damit unverändert im angestrebten Zielkorridor von 20 bis 25 Prozent für das Gesamtjahr 2006. Hintergrund für den deutlichen Ergebnisrückgang im dritten Quartal sei insbesondere ein gesunkenes Handelsergebnis von 9 Mio. EUR gewesen (Q3/05: 25 Mio. EUR).
Die gesamten betrieblichen Erträge hätten um 16,1 Prozent auf 187 Mio. EUR nachgelassen, so dass sich bei stabilen operativen Aufwendungen von 53 Mio. EUR die Cost-Income-Ratio von 23,8 Prozent auf 28,3 Prozent verschlechtert habe. Das Vorsteuerergebnis habe im dritten Quartal bei 134 Mio. EUR gelegen, nach 170 Mio. EUR im Vorjahr.
Im Rahmen der Bekanntgabe der Neun-Monatszahlen habe das Unternehmen auch verkündet, dass die Dividende für 2006 von 0,25 auf 0,40 EUR je Aktie nach oben geschraubt werde. Damit komme die Ausschüttungsquote auf rund 28 Prozent.
Mit den publizierten Zahlen für das dritte Quartal habe die DEPFA BANK sowohl die HypoVereinsbank-Prognosen als auch die Markterwartungen deutlich verfehlt. Aus diesem Grunde hätten die Analysten ihre Schätzungen für das laufende Jahr nach unten geschraubt (z. B. EPS 2006 von 1,53 EUR auf 1,44 EUR). Auch für die Folgejahre 2007 und 2008 hätten die Analysten ihre Ertrags- und Ergebniserwartungen gesenkt. Auch wenn die Aktie auf dem aktuellen Kursniveau weiterhin relativ günstig bewertet sei, zeige der Quartalsbericht, dass die künftige Geschäftsentwicklung schwieriger werde. Daher könne man momentan keine positiven, kurstreibenden Faktoren ausmachen.
Die Analysten der Nord LB stufen die DEPFA BANK-Aktie von "kaufen" auf "halten" herunter. Das Kursziel senke man von 15 auf 14,50 EUR.
(06.11.2006/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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